甩带来的后果是二手房的销售严重的减缓"。

但是，在以上所列的领域中都有既得利益者，从而使得上述领域的改革与开放困难重重。在此，我们特别需要强调指出的是，在开放经济条件下，由于存在资本流动，央行是不能采取盯住物价的方法来控制通货膨胀的，相反，只有采取盯住流动性的做法才能达到控制通货膨胀的政策目标。

中国原本就有限的企业家正在迅速地被金融家和资本家所替代，中国经济增长的基础开始动摇了。毫无疑问，依靠这样的投资来推动经济增长，必定是不可持续的：第一，基础设施建设投资，需要财政投入，而财政投入所需要的资金当然要靠税收，但在经济基本面趋于恶化的情况下，税基必然是趋于萎缩的，因此依靠政府基建投资来推动经济增长是不可维系的。怎么解决这两个问题呢？关键在于人口自由流动，只要人口可以自由流动，那么收入便可均等化，就像商品的自由流动必导一物一价一样。要么是变出口导向的经济增长方式为内需推动的增长方式。更为重要的是，至少在2004年以前，政府与市场基本上处在蜜月中，从统计数据和体制变化的角度都可以得到这个基本判断。

据说这是为了倒逼现有产业升级换代。其中的道理很简单，假如没有今天的生产性固定资产投资，那么便不会有明天的经济增长。主要投入到了以下五个领域：高铁、高速公路、高压网、高新技术产业以及政府办公的高楼大厦。

在政府和居民都面临财富约束的情况下，只要一犯战略性错误，就有可能带来全社会重大的财富损失。即使在过去的计划经济时代，我们还知道有条件要上，没有条件创造条件也要上。但是到了发展市场经济的今天，我们居然不讲道理到这种地步，没有条件也要上，你不上我就逼死你，连创造条件这件事也不做了。国外经济学家的主要看法是，中国的经济结构调整不力，消费占GDP 的比重偏低，依靠投资推动的经济增长不可持续。

但诸多解释并不具有说服力。正因为如此，在十八届三中全会决议中被列为重中之重的改革事项，就是要把非制度性市场转变成一个制度性市场。

2008年金融危机发生后，还进一步增加了救市这个新的政策目标。1994年以后，又正确地采取了人民币官方贬值的做法，大幅提升了中国出口竞争力。因为在从农业社会向工业社会转型中，全世界都曾遇到过这样的问题。因为有了这样的政策配合，在市场力量的推动下，中国经济出现了高速增长。

虽然经济总量还在增长，但在汇率升值、工资上涨、税收增加、能源与环境成本不断上升的压力下，传统制造已经做不了了。这主要体现在以下几个方面：不同要素的收入差距在扩大，资本的收入增长普遍要高于劳动的收入增长，这主要是由要素的稀缺性决定的，由于劳动要素相对资本来说过于充裕，所以劳动报酬一定是低的，如果真要解决资本与劳动这两种不同要素所有者之间不断扩大的收入差距，关键在于改变它们相对的稀缺性，而这只有通过创造更多的就业机会才能得到圆满的解决，政府若是采取转移支付的方法不仅是不经济的，而且也是不可持续的。在出口和消费都无法对经济增长做出贡献的情况下，就只有依靠投资了。常识告诉我们，当社会平均利率水平较低的时候，企业家们会借款搞实业;一旦全社会平均利率水平上涨，企业家们便会把实业卖掉放高利贷。

为此我们有必要对中国经济增长的逻辑加以梳理，以便从中找到正确的答案，采取有效的方法来应对经济下滑的风险。这种现象在最近几年中正变得越来越严重：中央政府在经营公共品，各级政府都在经营国有资产，这不仅造成了全社会经济运行成本的提高(因为原本免费的公共品现在变成付费的了)，而且还带来了国进民退的体制性问题;地方政府则在经营土地和城市，这不仅造成了地价和房价上涨，而且还掀起了一场违背经济规律的造城运动。

紧缩货币政策的主要工具是加息和提高商业银行的准备金比率。到2014年初，广义货币M2超过了112万亿，GDP是56万亿左右，货币供应量是GDP的2倍多。

中国出口增长经历了三次高潮：1994年人民币官方汇率贬值，从而大幅提高了中国企业出口的竞争力。产业规划和政策提高了民间投资的准入门槛。假如在财政扩张的情况下执行扩张的货币政策，那么就有可能引起通货膨胀，故而需要财政和货币的松紧搭配。事实已经告诉我们，在最近5年中，中国全社会生产性固定资产形成的增长率已经从年均 15%左右下降到10%以下，与此相对应的是，中国的经济增长率也随之从两位数以上的增长速度迅速下降，最后走到了破八的地步。并且要让市场在全社会资源配置中发挥其决定性作用。为什么要建设一个制度性市场呢?中国目前的市场是传统文化与现代市场的综合，缺乏各种必要的制度，比如说产权、公平交易、法规、一套透明且又稳定的价格系统。

为此推出的政策工具主要有：汇率制度改革，把原先支持出口的固定汇率变为浮动汇率;对跨国公司实施税收国民待遇;用内需替代出口的发展战略。  二、中国经济增长减速的原因 中国经济增长减速的主要原因在于最近十来年宏观经济政策使用不当。

但现在的户籍管理制度、再加土地国家所有，使得区域和城乡之间的劳动力不能自由流动，由此造成的后果一定是收入差距扩大。而银行则既向开发商提供贷款、又向投资者提供贷款，原先流向产业部门的资金现在大规模流向房地产部门，从而抬高了房价，造成了中国史上最为严重的房地产泡沫。

由此产生的政策效应是国内利率上涨，内外息差扩大，导致境外短期套利资本流入，并产生如下正反馈效应：央行加息、境外短期资本流入、外汇占款发行、货币供应量增加、央行再加息。贸易顺差应该通过什么办法来平衡？最好的办法是贸易自由化，通过贸易创造来缩小贸易顺差，比如说取消贸易保护，开放金融市场、开放服务业、开放国有企业垄断的市场，给贸易伙伴国的企业以同等的准入机会，贸易顺差就会减少。

在这方面全球做得最好的是德国，德国有全世界最好的职业教育。于是，在改革开放初期，最先采取的做法就是利用国际国内两大市场，通过大进大出大循环战略来打开对外开放的局面。扩张财政政策的工具是预算扩张、转移支付、政府投资。4.扩张财政政策 扩张财政政策的目标首先是为了公平收入、以后又增加了结构调整和扩张军备等内容。

5.中国经济的泡沫化增长 目前中国已经出现了三大泡沫。由上可见，中国经济增长走向衰退，在很大的程度上是对新古典带来的问题应对不当而造成的。

1998年因为东南亚危机爆发后国际订单向中国转移，导致中国的国际市场份额急速增长。丰富的劳动力和资本结合在一起产生了经济上的化学反应，使中国成为世界工厂，从而让中国走上了高速增长之路。

但问题就在于当出口和消费都不振的情况下，投资的机会又在哪里呢？在出口下降的情况下，出口部门已经没有投资机会，在消费不振的情况下，消费品生产部门同样缺乏投资机会。假如我们在短期内不能保持经济稳定，那么十八届三中全会的决议就有可能难以付诸实践。

政府在市场中与民争利，于是便没有了监管这个最为重要的 公共品，在一个没有政府有效监管的市场中，就容易发生欺诈和掠夺性交易。结果，在贸易自由化难以推进、贸易顺差持续扩大的情况下，我们走上了人民币升值和内需推动并举的道路，致使中国的经济增长陷入了困境。这意味着政府的主要功能将是为市场提供服务，而不是像过去那样到市场里去与民争利。在资本供给方面，从1979年改革开放到现在，大致有3万亿美元的FDI进入到中国，不仅数量庞大，而且还产生了巨大的技术溢出效应，这也导致A的大幅提升。

但是，在禀赋条件(或者约束条件)不满足的情况下，任何结构调整的政策都是无效的。前者是为了控制货币供应量，后者则是为了控制商业银行的信用创造。

所以，当时中国的对外开放具有随意性。2001年加入WTO后中国参加国际贸易的交易成本迅速下降，导致出口增长率持续上升。

如果政府管理部门一定要提高消费在GDP中的占比，那么唯一可做的也只能是减税，即把政府用于投资的支出，通过减税转化为居民的消费支出。非制度性市场经济带来的经济社会后果是很可怕的，集中体现在两个方面：一是经营性的政府;二是掠夺性的交易。